從財稅40號文件看銅行業未來發展
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3月1日，財政部發布的《關于完善資源綜合利用增值稅政策的公告》（財政部稅務總局公告2021年第40號）正式實施。由于其中關于稅費的變動多、專業度高、影響較大，引起了行業內的廣泛關注，也引發了再生銅產業對于后續回收、生產加工、銷售的一系列變動與改善。
據江西地區企業負責人介紹，新政對于整個生產鏈條來說，更多的是影響到了采購端和產量，對訂單實際影響不大，而且目前來看訂單情況還是十分樂觀的。
再生行業逐步走向合規專業化
根據我們的調研發現，再生銅資源長期處于供不應求狀態，是典型的賣方市場，所以由供應商完全承擔增加的這3%的稅務成本可能性較小。再生銅桿作為精銅桿產品的替代，勢必具有一定的價差優勢，所以想將增加的稅務成本轉移給下游的線纜等企業，難度也很大。再生中小企業及個人面臨更加大的困境。
精銅桿旺季消費將得到提振
隨著全球對于雙碳以及綠色經濟的推動，廢舊金屬的再利用是大勢所趨，根據企業反饋的情況，目前再生銅資源尤其是帶票的貨源十分緊張，所以從價格上來講，中期再生銅價格大概率仍保持堅挺，普遍需要一個較長的時間適應新政，后期隨著廢銅需求的攀升，精廢價差仍可能會出現一定收窄，是支撐精銅消費的一個重要邏輯。
中國制冷及冷鏈展閔建興（專注空調專用線纜）
而從精廢銅桿消費來看，財稅新政對于稅點的改革明顯提高了再生銅和再生銅桿企業的稅務成本，讓再生銅桿的供應難以得到有效釋放。目前國內旺季即將來臨，電線電纜消費的提升將驅動再生銅桿需求增加。
中國制冷及冷鏈展 蘇州信萬（專注銅替代材料CATube）
根據最新數據，今年2月再生銅桿產能利用率環比下滑明顯，但相較來看，2月精銅桿產能利用率降幅較小，除了受春節假期大部分銅桿廠家開工較晚的整體影響，主要是再生銅桿企業由于3月新稅改的實施，反向利好了精銅桿的市場消費。另外，精銅桿為了保障后續旺季的終端發貨和長單需求，大型企業需要儲備一定量的成品，生產恢復就較為迅速。
中國制冷及冷鏈展 2021現場
縱觀全年，國網和基建的投資增速明顯提高， 3月之后國網和基建的投資很有可能要階段性放大，帶動電線電纜和銅桿的需求增加。
中國制冷及冷鏈展 2021金龍銅管
從替代角度而言，由于新政給行業帶來的變化使得企業壓低再生銅桿的產量，會使得再生銅桿價格保持堅挺，其相較于精銅桿價格優勢就會縮小甚至消失，這將反向驅動精銅桿和精銅的需求，一定程度上支撐了后期國內精銅的去庫，也是短期利多銅價的因素。
中國制冷及冷鏈展 2021中佳銅管
中國制冷及冷鏈展認為：在再生資源被廣泛利用的背景下，精廢價差這一指標對銅價的影響會變得更加市場化并具有更強前瞻性。而從價格上來看，財稅40號文給再生行業的影響，疊加旺季即將到來，也使得精銅桿所帶動的精銅消費更加可期。
